1. β收益与α收益

我们在投资中的收益根据市场定价模型可以表示为：

总收益 = β系数 * 市场表现 + α收益

β与市场相关，β系数用来衡量投资证券组合对总体市场的波动性，β收益是随市场波动来波动，当市场表现好时，我们投资组合的β收益也高，市场表现不好时，β收益随之降低。

α收益是与市场无关的超额收益，α收益取决于你的选股能力。股票的收益是受多方面因素影响的，如市值大小、估值水平等。如果低市值、低估值能够获取超额收益，那么我们就可以用该因子构建alpha因子组合。

2. α因子分类

2.1 基本面因子

基本面因子描述了一个公司的财务状况，最常见的基本面因子是由利润表，资产负债表以及现金流量表中的数据直接计算出的，通过财务报表可以构建出无数的财务比率及财务报表变量的组合，并以此来预测股票的收益率。基本面因子大概的分类如下：

(1) 估值因子

市盈率PE（TTM）

市净率PB（TTM）

市现率PCF（TTM）

市现率PCF（TTM）

股息率（近12个月）

总市值/EBITDA（TTM反推法）

总市值/息税折旧及摊销前利润TTM行业相对值

营业收入（TTM）/企业价值

对数市值

自由流通市值

对数流通市值

对数总资产

市值/企业自由现金流

营收市值比（TTM）

账面市值比行业相对值

​ ......

(2) 偿债能力因子

归属母公司股东权益/带息债务

归属母公司所有者权益合计/全部投入资本

超速动比率

有形净值/带息债务

有形净值/净债务

有形净值债务率

经营活动产生的现金流量净额/带息债务（TTM）

经营活动产生的现金流量净额/净债务（TTM）

带息债务/全部投入资本

长期负债/营运资金

账面杠杆

现金流动负债比（